El mercado libre de energía está perdiendo impulso debido a los altos precios y las nuevas regulaciones.

Los cambios regulatorios y el aumento de los precios de la energía han estado desacelerando el crecimiento del mercado libre, una tendencia que se espera que se intensifique aún más a lo largo de 2026.

Las últimas cifras publicadas por la CCEE muestran que 20.586 consumidores abandonaron el mercado regulado entre enero y noviembre de 2025, lo que supone una disminución del 13,13% en comparación con el mismo período de 2024.

En noviembre de 2025, sólo 915 envíos migraron al mercado libre, alrededor de un tercio del flujo registrado en enero del mismo año, cuando el movimiento aún era fuerte.

El contraste con 2024 es evidente. Ese año, el número de consumidores en el mercado libre creció un 236 % en 12 meses, con la migración de 26 834 cargas. Esta afluencia récord se debió a una combinación de precios de la energía históricamente bajos y la flexibilización de las normas del mercado libre, que, a partir de enero de 2024, permitió el acceso a todos los consumidores de alta tensión.

El año 2025 comenzó fuerte, con 3.020 envíos migratorios solo en enero, pero los meses siguientes vieron un flujo que disminuyó gradualmente.

Según Vinícius David, especialista en investigación de mercados de la consultora Envol, la desaceleración es consecuencia directa del nuevo nivel de precios. Entre 2022 y 2024, los precios del mercado spot oscilaron entre R$ 50,00 y R$ 60,00/MWh, lo que incentivó la migración.

Sin embargo, a partir de septiembre de 2024, los precios subieron significativamente, superando la marca de R$ 300/MWh.

Entre los factores que contribuyeron a este movimiento está la mayor percepción de riesgo en el sector, tras el colapso de dos empresas comerciales: 2W Energia y Golden Energia.

Además, desde enero de 2025, el sector viene operando con cambios significativos en los modelos computacionales de precios, como la introducción del híbrido Newave y la actualización del CVaR.

El efecto práctico fue un sesgo más conservador, que ejerció presión sobre el PLD (Precio de liquidación de diferencia) hacia arriba y reduciendo los márgenes de ganancia generados por la diferencia de costos entre el mercado regulado y el mercado libre.

“Así, cuando hay un incremento en el precio del PLD, sumado a que este valor se acerca a los precios que cobran las principales distribuidoras y un escenario de mayor aversión al riesgo por parte del mercado en su conjunto, el resultado es una reducción en el potencial de migración de nuevos consumidores”, analizó David.

Un año desafiante para el libre mercado.

El experto estima que 2026 será aún más difícil debido a los cambios en las reglas para la contratación de energía incentivada. Con la publicación de la Ley 15.269/2025, los nuevos consumidores no pueden acceder a descuentos en la TUSD (Tarifa por Uso del Sistema de Distribución) asociados a la energía incentivada, lo que reduce aún más el atractivo económico del mercado libre.

Este escenario se ve agravado por la frustración de las expectativas meteorológicas. Desde el inicio de la temporada de lluvias en octubre, el régimen de chuvas Se mantuvo por debajo de los promedios históricos, especialmente en el sudeste, lo que refuerza la perspectiva de precios altos en 2026.

Esta interpretación se ve corroborada por los análisis de Dcide y BBCE. Según BBCE, la situación climática provocó un aumento de más del 20 % en los precios de la energía, con especial énfasis en los activos mensuales de abril (+21,30 %) y mayo (+19,31 %), además del producto para el primer semestre de 2026 (+16,68 %) y el contrato anual para 2026 (+15,60 %).

Dcide señala que el precio de la energía convencional para el período de febrero a abril ronda los R$ 340/MWh, con una variación semanal del 21,74%, una variación mensual del 28,89% y un aumento acumulado de más del 301% en el año. En el caso de la energía incentivada, los precios para el mismo período rondan los R$ 270/MWh, con un aumento anual del 218,68%.

Aumento de la competencia entre empresas comerciales.

A pesar del entorno adverso, David cree que la migración no debería estancarse por completo en 2026. La expectativa es una mayor competencia entre comerciantes, con ajustes de estrategia.

Lo que observamos es que algunas empresas tendrán que ceder parte de sus márgenes. Ya sea por la reanudación de contratos antiguos o en el caso de las comercializadoras que cuentan con plantas generadoras en su estructura, la tendencia apunta a una mayor flexibilidad de los márgenes en relación con el PLD (Precio de la Energía en el Mercado Spot) o los precios del mercado, como estrategia para ganar cuota de mercado. Este movimiento ya contempla, de hecho, la posibilidad de abrir el mercado a los consumidores de baja tensión.

Datos de ANEEL (Agencia Nacional de Energía Eléctrica) refuerza que el interés en el mercado libre sigue relevante: al menos 7 cargas ya informaron a las distribuidoras su intención de migrar en 2026.

Además, el experto proyecta un aumento en la migración entre comerciantes minoristas. Con una mayor madurez, los consumidores tienden a comparar contratos, evaluar riesgos y buscar mejores condiciones comerciales.

La migración del mercado regulado al mercado libre tiende a perder impulso. Por el contrario, el cambio de minoristas podría aumentar. La experiencia reciente ya muestra un volumen significativo de este movimiento, que podría intensificarse a lo largo de 2026, concluyó David.

todo el contenido de Canal Solar está protegido por la ley de derechos de autor y queda expresamente prohibida la reproducción parcial o total de este sitio en cualquier medio. Si estás interesado en colaborar o reutilizar alguno de nuestro material, te pedimos que te pongas en contacto con nosotros vía correo electrónico: redacao@canalsolar.com.br.