Los bajos precios desafían la viabilidad de los proyectos de nueva generación en el mercado libre

Los precios bajos en el mercado libre son una gran oportunidad para que los consumidores cierren contratos a largo plazo y reduzcan los costos de energía. A pesar de, Para los generadores, este escenario bajo desafiará la viabilidad de nuevos proyectos de generación en el mercado libre. Además de los precios, el sector está bajo presión debido al exceso de oferta de energía, el aumento del gasto de capital y de los tipos de interés.

La hidrología extremadamente favorable es la principal responsable de la caída de los precios., que el mes pasado negoció energía convencional para 2024 por R$ 85,00, mientras que hace un año este mismo producto se comercializaba por R$ 189,00, según datos del BBCE (Mostrador de Comercialización de Energía Brasileña).

“A principios de 2023 seguimos viendo una tendencia a alargar los plazos debido al perfil comercial en la plataforma. Según muchos de nuestros clientes y las proyecciones del mercado, existe una tendencia a que los precios se mantengan bajos, lo que podría mantener el movimiento de estiramiento”, dijo Rafael Carneiro, Director Comercial de BBCE.

Con las lluvias, los embalses de las hidroeléctricas se llenan, lo que, como la energía es barata, hace bajar los precios. Pero según los expertos, otros factores también han contribuido a la reducción de los precios, como la mayor oferta de energía, la GD (generación distribuida) y la contratación de termoeléctricas inflexibles.

Segundo o ONS (Operador del Sistema Nacional), sumando los embalses del SIN (Sistema Interconectado Nacional), llegamos a un nivel de almacenamiento del 73,1%. En enero, los embalses de los subsistemas Sureste/Centro Oeste, Sur, Noreste y Norte alcanzaron el 69,8%, 86,8%, 75,7% y 89,4%, respectivamente.

Según Itamar Lessa, director de Comercialización de Casa dos Ventos, la contratación de termoeléctricas inflexibles también está desplazando la carga del SIN, ayudando a mantener mayores los embalses. Dice que el 5% de la demanda eléctrica de Brasil es cubierta por centrales termoeléctricas. “Entonces tenemos una situación que se extrapola a lo estructural”.

Otro factor que ha hecho bajar el precio es el proceso de decotización de 22 centrales hidroeléctricas de Eletrobras. En la práctica, esta energía se venderá en el mercado libre.

Sobreoferta de energía

En el último plan decenal, EPE (Empresa de Investigación Energética) estimó un crecimiento de 75 GW de potencia en Brasil hasta 2031, con el complejo generador llegando a 275 GW, considerando también plantas de generación distribuida y autoproducción. En el mismo período, EPE estima que la carga de energía eléctrica en el SIN aumentará de alrededor de 70 GW promedio a 97,2 GW promedio en 2031.

Sólo en 2023 el gobierno brasileño proyecta un récord en la ampliación de la capacidad de generación centralizada de energía, con un aumento de 10,3 GW, con más del 90% de ese total en plantas de energía eólica y solar.

Un factor que está contribuyendo al aumento de la oferta es el proceso de transición energética que viven las petroleras, explicó Gustavo Ayala, director general de Bolt Energy. “Las compañías petroleras construyen plantas renovables sin financiación, buscando vender energía más tarde, lo que aumenta la oferta y obliga a bajar los precios”.

Ayala dijo que una de las alternativas que ha encontrado el mercado para superar los bajos precios es invertir en la autoproducción. “Estamos viendo que proyectos del libre mercado se vuelven viables en estructuras de autoproducción. La autoproducción permite al consumidor ahorrar mucho en gastos”.

Lessa también recuerda que parte de esta sobrecontratación de energía se debe a la generación distribuida, lo que acaba reduciendo la carga del Sistema. “Con GD, este exceso de oferta podría durar más, podría pasar de ser una coyuntura a extenderse a lo estructural. Si GD continúa fomentando una expansión acelerada, es posible que tengamos un problema estructural en el futuro”.

El mapeo realizado por ABSOLAR (Asociación Brasileña de Energía Solar Fotovoltaica) señaló que en un año la energía solar creció aproximadamente un 76%, pasando de 14,2 GW a 25 GW. La GD por sí sola representa 17,2 GW.

Desde julio del año pasado, la fuente solar ha crecido, en promedio, 1 GW por mes (julio: 16,4 GW, agosto: 17,5 GW, septiembre: 18,6 GW, octubre: 21,1 GW, noviembre: 22 GW, diciembre: 23 GW, enero 2023: 24 GW y febrero de este año: 25 GW).

Capex y tipos de interés

Según Lessa, el escenario de precios a largo plazo, combinado con el aumento del gasto de capital y de las tasas de interés, desafía la viabilidad de nuevos proyectos en el mercado libre. El gasto de capital de un parque eólico, por ejemplo, saltó de 600 dólares a 1 millón de dólares.

“Lo que pasó en el mundo debido a la disrupción de la cadena logística es que todos los commodities han experimentado un auge en los últimos años. Con el auge de las materias primas, el gasto de capital aumentó casi un 40%”.

Los tipos de interés a largo plazo de los PPA (Power Purchase Agreement), que utilizan el NTNB como indexador, prácticamente se han duplicado desde 2021, pasando de un nivel del 3,36% al 6,7%.

“Un proyecto que antes pagaba intereses de 3,6 millones de dólares por cada 100 millones recaudados pagará prácticamente el doble. Por tanto, para pagar la misma deuda necesito duplicar mi margen. Además, hay un aumento en el capex, que pasó de US$600 a US$1 millón por MW instalado”, afirmó Lessa.

“Conectamos empresas para negociar compra y venta en el mercado libre de energía y lo que hemos escuchado de nuestros clientes es que el sector vive una situación coyuntural. Los precios de los contratos con vencimientos cortos están muy influenciados por cuestiones cíclicas, como las precipitaciones, principalmente. Por otro lado, los precios de los contratos con vencimientos más largos están influenciados por cuestiones estructurales, como el tipo y costo de la tecnología, la ubicación y las condiciones de financiamiento. Por lo tanto, la expansión no está motivada por una cuestión cíclica, sino estructural”, dice Carneiro, de BBCE.