La expansión de la IA (Inteligencia Artificial) y la infraestructura de centros de datos ha comenzado a alterar la lógica de las inversiones y fusiones en el sector eléctrico mundial. Según un informe de PwCEl aumento de la demanda de energía está redefiniendo la dinámica de las fusiones y adquisiciones en los sectores de energía, servicios públicos y recursos naturales en 2026.
Según la consultora, este movimiento va más allá de una tendencia cíclica y representa una transformación estructural en la forma en que se valoran, financian y comercializan los activos de generación, transmisión e infraestructura energética.
En este nuevo entorno, los inversores y los operadores de fusiones y adquisiciones han comenzado a priorizar los activos con capacidad para generar efectivo a corto plazo, previsibilidad operativa y menor exposición a riesgos de ejecución.
Como resultado, los activos que ya están en funcionamiento están ganando terreno en comparación con los proyectos de nueva construcción, al tiempo que crece la búsqueda de un equilibrio entre seguridad energética, resiliencia y descarbonización.
El informe muestra que, para 2025, las transacciones globales de fusiones y adquisiciones en los sectores de energía, servicios públicos y recursos naturales habrán crecido un 27% en valor, a pesar de una caída del 2% en el volumen de transacciones.
El buen desempeño se debió a 20 megatransacciones (que superaron los 5 mil millones de dólares estadounidenses), en comparación con solo seis registradas en 2024. América representó el 41% del volumen y el 62% del valor global de las transacciones durante el período, concentrando 14 de las 20 operaciones más importantes.
El éxito de una fusión o adquisición comienza antes de la primera propuesta
La IA aumenta la presión sobre la infraestructura energética.
PwC estima que la carrera global por expandir la inteligencia artificial requerirá una expansión significativa de la infraestructura energética. Esto incluye no solo la generación y transmisión de energía, sino también las redes de gas natural, la infraestructura logística, los minerales críticos y los productos químicos.
La consultora prevé que la creciente demanda impulsará las inversiones en soluciones diversificadas para la generación, el almacenamiento y el mantenimiento de baterías (BESS), la transmisión y los activos que dan soporte a la red eléctrica.
En este contexto, el gas natural y el GNL están recuperando relevancia en el mercado internacional, especialmente dadas las preocupaciones relacionadas con la seguridad energética y los riesgos de suministro asociados a las tensiones geopolíticas en Oriente Medio.
En el caso brasileño, el predominio de las fuentes renovables amplía el papel del gas natural como fuente firme y gestionable dentro de las estrategias de inversión centradas en la expansión de la demanda digital.
El informe también destaca el crecimiento de las transacciones en minería y metalurgia. Para 2026, se prevé una concentración de inversiones en oro, plata, cobre y minerales críticos utilizados en tecnologías relacionadas con la transición energética y la digitalización.
Según la consultora, Brasil podría emerger como una alternativa relevante en el suministro de metales raros en un mercado que actualmente está altamente concentrado en China.
El capital privado cobra protagonismo.
La consultora también señala que la financiación de la expansión energética y digital dependerá cada vez más de las acciones del capital privado, los fondos soberanos y las estructuras de crédito privadas.
Entre los ejemplos globales citados se encuentran la iniciativa Stargate, centrada en la infraestructura de IA, con una inversión proyectada de 500 millones de dólares estadounidenses respaldada por OpenAI, Oracle y SoftBank, así como la Alianza para la Infraestructura de IA, que reúne a BlackRock, Global Infrastructure Partners y Microsoft.
En Brasil, uno de los ejemplos más destacados es la alianza entre TikTok, a través de ByteDance, Casa dos Ventos y Omnia para construir el primer centro de datos de la plataforma en Latinoamérica. El proyecto prevé inversiones estimadas en 200 mil millones de reales y se espera que las operaciones comiencen en 2027.
La reducción de la producción está entrando en el punto de mira de los inversores.
PwC también destaca el impacto que el acelerado avance de las fuentes de energía renovables en Brasil tiene en las tesis de inversión en la generación de energía.
Los incentivos para diversificar la matriz energética han incrementado las inversiones en centrales solares y eólicas en los últimos años, ampliando la base de activos elegibles para transacciones de fusiones y adquisiciones, tanto en adquisiciones de activos operativos como en estrategias de rotación de cartera.
Según la consultora, el segmento de generación distribuida también está comenzando a experimentar un proceso de consolidación y reciclaje de activos, algo que ya se esperaba tras la fuerte avalancha de nuevos proyectos entre 2022 y 2023.
Al mismo tiempo, el rápido avance de las energías renovables ha puesto de manifiesto las deficiencias estructurales del sistema eléctrico brasileño. El escenario de restricciones de producción se ha convertido en un elemento central de los análisis de inversión, impactando las proyecciones de ingresos, la rentabilidad esperada y la valoración de los activos.
Según PwC, si bien el aumento de las restricciones operativas representa un factor de riesgo, el entorno también crea oportunidades para la consolidación de carteras y la reestructuración de activos.
Según Daniel Martins, Brasil posee características que lo sitúan en una posición estratégica. "Brasil combina una matriz eléctrica diversificada con una amplia cartera de proyectos de energía y saneamiento. A esto se suma la previsibilidad regulatoria, lo que posiciona al país como un mercado relevante para oportunidades de fusiones y adquisiciones", afirmó.
Según él, el principal reto para los inversores será estructurar operaciones capaces de conciliar la escala, la disciplina de capital y la resiliencia en un entorno que aún se caracteriza por los altos tipos de interés y los cambios regulatorios.
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