Con la colaboración de Vinicius Castro*
La temporada de lluvias 2025/2026 finalizó sin ofrecer lo que una parte del mercado esperaba: una caída constante del PLD (Precio de Liquidación de Diferencias). Muchos consumidores en el Entorno de Libre Contratación (LCA) optaron por no contratar energía a finales de 2025 o principios de 2026, a la espera del comportamiento observado históricamente en ciclos hidrológicos favorables.
La premisa parecía simple: más lluvia, embalses llenos, menos energía térmica, precios más bajos. Pero el sector eléctrico brasileño no opera con base en la memoria estadística. Opera con modelos probabilísticos, criterios de seguridad energética y parámetros técnicos definidos institucionalmente. Y estos parámetros no indicaron suficiente confort en este ciclo.
¿Cómo fue la temporada de lluvias 2025/2026?
Los PMO (Programas Mensuales de Operación), publicados por el ONS (Operador Nacional del Sistema), mostraron un comportamiento hidrológico heterogéneo entre los submercados.
Energía de entrada natural (ENA) – % del promedio a largo plazo
En febrero de 2026, las previsiones indicaban aproximadamente:
- Sureste/Centro-Oeste: 88% de MLT
- Sur: 52% de MLT
- Noreste: 91% de MLT
- Norte: 66% de MLT
En otras palabras, una parte significativa del sistema operó con caudales inferiores al promedio histórico, especialmente en el sur. Llovió, pero no lo suficiente, de manera uniforme y constante, como para generar un bienestar estructural.
Niveles de almacenamiento
Los niveles de almacenamiento proyectados a finales de febrero indicaban aproximadamente:
- Sureste/Centro-Oeste: 57% de la capacidad máxima;
- Sur: 42%;
- Noreste: 69%;
- Norte: 68%.
El subsistema Sureste/Centro-Oeste concentra aproximadamente el 70% de la capacidad de almacenamiento del SIN (Sistema Interconectado Nacional). Si bien el 57% representa una recuperación en comparación con escenarios críticos anteriores, aún no se considera un nivel estructuralmente confortable para afrontar la temporada seca con bajo despacho térmico. En el Sur, niveles de almacenamiento cercanos al 40% reforzaron la necesidad de precaución.
¿Por qué no bajó el precio?
El PLD (Precio de la Energía en el Mercado Spot) es calculado por la CCEE (Cámara de Comercialización de Energía Eléctrica), con base en el CMO (Costo Marginal de Operación). El CMO es el resultado de la programación y planificación coordinadas por el ONS (Operador Nacional del Sistema Eléctrico), mediante tres modelos principales:
- NEWAVE – Planificación a mediano plazo: Simula escenarios hidrológicos futuros y define la política óptima de uso del agua. Si identifica un riesgo futuro, recomienda medidas de conservación del agua.
- DECOMP – Programación semanal: refina el despacho considerando las restricciones eléctricas reales y las condiciones de carga actualizadas.
- DESSEM – Formación Horaria: Representa el funcionamiento detallado del sistema y genera la señal de costo horario que soporta el PLD (Precio de Despacho de Carga).
Cuando el Comité de Monitoreo del Sector Eléctrico (CMSE) adopta una postura conservadora respecto de la seguridad energética, los modelos se convierten en:
- Conservar más agua;
- Mantener el despacho térmico relevante;
- Aumentar el coste marginal esperado;
- Para apoyar precios más altos.
El modelo no reacciona al pasado. Reacciona al riesgo futuro.
Perspectivas para el futuro próximo
Corto plazo (hasta 3 meses)
Con el fin de la temporada de lluvias y el comienzo de la temporada seca, la tendencia es:
- Manteniendo una postura conservadora;
- Despacho térmico relevante;
- El PLD (Precio de Liquidación de Diferencias) se mantiene en un nivel alto.
Sin un aumento significativo del almacenamiento, es poco probable que se produzca una caída brusca de los precios.
Mediano plazo (2026)
El comportamiento a lo largo del año dependerá de:
- Intensidad de la estación seca;
- Evolución de la carga;
- Criterios de seguridad energética mantenidos por CMSE.
Si el período seco es hidrológicamente adverso, el costo marginal puede permanecer bajo presión durante más tiempo.
Largo plazo (estructura del sistema)
El sector está evolucionando hacia:
- Mayor penetración de energías renovables intermitentes;
- Mayor necesidad de potencia constante;
- Énfasis en la flexibilidad;
- Mayor volatilidad estructural de precios.
El precio promedio puede no ser el principal desafío. La variabilidad se convierte en el problema.
El error estratégico de algunos consumidores.
El problema no era esperar. El problema era esperar sin...
- Monitorizar PMO;
- Evaluar ENA por submercado;
- Seguimiento del despacho térmico;
- Definir límites de exposición;
- Simular el impacto financiero.
Las decisiones basadas únicamente en datos históricos ignoran que cada ciclo hidrológico es único. Sin gobernanza, la exposición se convierte en vulnerabilidad.
La oportunidad para los integradores
Este es un momento crucial para la audiencia de Canal SolarEl integrador que sólo domina la tecnología entrega equipos. integrador que incluye:
- Formación de precios;
- Cómo funcionan los modelos;
- Indicadores operativos;
- Criterios de seguridad energética;
- Entrega estratégica.
Clientes bien asesorados:
- Toman decisiones más racionales;
- Evitan compras de emergencia;
- Reducen el riesgo financiero;
- Consolidan relaciones a largo plazo.
El mercado ha madurado. Y el integrador que madura con él se posiciona como asesor energético.
Conclusión
La temporada de lluvias 2025/2026 no fue inexistente. Fue insuficiente para generar confort estructural. Y el confort estructural es lo que reduce consistentemente el costo marginal. El PLD (Precio de Diferencias de Liquidación) no disminuyó porque el sistema no entró en una zona de confort.
Los modelos respondieron al riesgo. Y el mercado lo ejecutó. La pregunta objetiva que queda es: ¿Su cliente toma decisiones energéticas basándose en datos institucionales o en la memoria histórica?
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Vinicius Castro Es ingeniero especialista en inteligencia de mercados y gestión de riesgos en el sector eléctrico, monitoreando en tiempo real los modelos de formación de precios, los indicadores operacionales del Sistema Interconectado Nacional y la dinámica estratégica del mercado libre.
Las opiniones e información expresada son responsabilidad exclusiva del autor y no necesariamente representan la posición oficial del autor. Canal solares.
