O Grupo Luz El pasado viernes 14 presentó su plan de recuperación judicial con un pasivo de R$ 11 mil millones en deuda con vencimiento entre 2023 y 2031.
El gran desequilibrio económico-financiero se debe a la deuda compleja, agravado por el gran volumen de inversiones realizadas en el área de concesión para recuperar los ingresos perdidos –que, dicho sea de paso, tuvieron un retorno inferior al esperado.
Según la empresa, la crisis se debe a seis motivos:
- La importante cantidad de pérdidas no técnicas;
- La caída del mercado de consumo debido a la degradación económica del área de concesión;
- La paulatina disminución de los consumidores que pagan por la electricidad en Río de Janeiro;
- Inversiones realizadas por Light con rendimientos inferiores a los esperados;
- El impacto financiero causado por la ley que determinó la devolución de los créditos fiscales;
- Los efectos generados por la pandemia.
Las pérdidas no técnicas generalmente son causadas por robo de energía y fallas en los medidores de energía. Las pérdidas totales de Luz SAESA alcanzaron los 9.191 GWh en diciembre de 2022, mientras que en 2021 las pérdidas totales alcanzaron los 9.105 GWh.
La empresa afirma que ha estado invirtiendo en acciones para reducir pérdidas no técnicas, como la instalación de CBM (Caja de Medición Blindada) para proteger los medidores electrónicos contra accesos no autorizados.
La concesión de Light se caracteriza por regiones cuyas áreas están dominadas por el crimen organizado. Esto dificulta la actuación de la empresa, ya que resolver el problema requiere acciones que van más allá de lo que puede hacer el propio Light Group.
Sólo en 2021, las pérdidas provocadas por el robo de energía alcanzaron R$ 680 millones (el 33% de las inversiones realizadas por la empresa destinadas a combatir estos actos ilícitos). En 2022, la pérdida totalizó R$ 550 millones, el 49% de las inversiones realizadas por Light SAESA.
“El aumento de las restricciones de acceso a áreas dentro de su concesión, principalmente en zonas dominadas por grupos criminales paramilitares, afecta sustancialmente la lucha contra el hurto y, en consecuencia, las arcas del Grupo Light, a pesar de las cuantiosas y reiteradas inversiones realizadas para combatirlos, y tiene la potencial de poner en riesgo la continuidad de las concesiones exploradas por el Grupo Light”, dice un extracto del documento.
Además, el consumo facturado de electricidad de baja tensión en Río de Janeiro se ha ido reduciendo paulatinamente durante la última década, con una reducción del 2013% en el volumen de energía consumida en el período comprendido entre 2022 y 12,5.
En 2022, el Grupo Light cerró con una pérdida de aproximadamente R$ 5,6 mil millones. Una parte considerable de esta pérdida está relacionada con la necesidad de reservar un monto de mil millones de dólares para devolver los créditos PIS/COFINS a los consumidores, debido a la sanción de la Ley 14.385, que determinó la devolución total de los créditos fiscales obtenidos tras la exclusión del ICMS del base imponible del PIS/COFINS en las facturas de electricidad, con carácter retroactivo.
En 2021, la empresa comenzó a reembolsar créditos por un valor de R$ 374,2 millones, monto que alcanzó R$ 1,05 mil millones en 2022.
¿Qué es el Plan de Recuperación?
La solicitud de recuperación judicial fue concedida el 15 de mayo por el 3º Juzgado Comercial del Distrito de la Capital del Estado de Río de Janeiro.
Al final del primer trimestre de 2023, la deuda bruta del Grupo Light totalizaba R$ 10,92 mil millones, mientras que la deuda neta era de R$ 9,3 mil millones (la empresa tiene una serie de títulos de deuda con vencimiento entre 2023 y 2031).
El Grupo Light está formado por Light (holding), Light SAESA (Distribución) y Light Energia (Generación y Transmisión). El capital social de Light es de R$ 5,47 mil millones, representado por 372.555.324 acciones ordinarias. Alrededor del 41,77% del capital se distribuye en bolsa. Los demás accionistas son: WNT (28,06%), Samambaia FIA (20,01%) y Santander PB FIA 1 (10,16%)
El plan de recuperación prevé que Light podrá llevar a cabo una reorganización corporativa, con el objetivo de simplificar la estructura organizativa y optimizar las operaciones.
En su plan, la compañía pretende equiparar sus pasivos financieros, adecuándolos a su capacidad de pago mediante la emisión de nuevos instrumentos de deuda y valores, con el fin de adaptar la estructura de capital del Grupo. La empresa también prevé una posible ampliación de capital.
Para reducir el pago, Light realizará una Subasta Inversa, que funcionará así: el acreedor que ofrezca el mayor descuento sobre el monto adeudado tendrá preferencia a la hora de recibir la deuda. El descuento mínimo es del 60%.
La opción B es recibir las deudas mediante la suscripción privada de nuevas acciones ordinarias. En este caso, Light impulsaría una ampliación de capital. El valor de la acción no estaba definido en el plan.
La opción C permite a Light realizar pagos con un descuento del 20% a través de instrumentos de deuda, como obligaciones y bonos.
La opción D propone que Light pague los saldos restantes de los créditos sin descuento, mediante la emisión de nuevas deudas.
La opción E define el pago total para acreedores con deudas de hasta 10 mil, en una sola cuota, sin descuento y sin corrección.
¿Sobre Grupo Luz?
El Grupo Light opera en Brasil desde 1899. Su área de concesión cubre 31 municipios de Río de Janeiro, incluida toda la región Metropolitana, y comprende 11,6 millones de consumidores.
Luz SAESA tiene 4,5 millones de unidades consumidoras facturadas, lo que corresponde al sexto mayor consumo de energía del país en comparación con otras distribuidoras, con 23.576 GWh, sólo detrás de Celesc (5°), Copel (4°), CPFL Paulista (3°), Enel SP (2º) y Cemig (1º).
Light Energia cuenta con 873 megavatios (MW) de capacidad instalada, con una energía asegurada de 621 MW promedio. Además, actualmente hay 423 MW medios
contratado desde 2022 hasta el vencimiento de la concesión de la empresa.
Las concesiones de Light Energia vencen entre 2026 y 2028. La concesión de Light SAESA vence en 2026. Hacer clic aquí para leer el plan de recuperación judicial completo.
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