Auren is considering participating in battery auctions, but is conditioning his bid on profitability.

Auren Energia intends to be prepared for the battery energy storage system (BESS) auctions, scheduled for December 2nd and 4th, but does not consider participation an automatic decision.

In the Q3 2026 earnings conference call, the company's president, Fabio Zanfelice, stated that the company has already registered projects and is studying the segment both for the opportunity presented by capacity reserve auctions and for the potential of batteries as a source of flexibility for its generation portfolio.

A disposição de disputar os certames, entretanto, está condicionada à rentabilidade dos empreendimentos. Zanfelice ressaltou que a Auren está com alavancagem acima das expectativas do mercado e mantém a desalavancagem entre suas prioridades.

Assim, a companhia não pretende abrir mão de oportunidades de negócio, mas só deverá avançar se os retornos forem considerados satisfatórios. As incertezas regulatórias e macroeconômicas também serão avaliadas antes da decisão.

Outro ponto em aberto é a divisão dos custos de contratação da capacidade. O executivo afirmou que a Auren não considera adequado transferir essa despesa aos geradores renováveis, especialmente diante das incertezas que já afetam o segmento.

Regarding the possibility of postponing the auctions due to legislative discussions, he did not offer an assessment. According to him, the company will monitor the evolution of the issue until the auction dates.

EBITDA cresce

No terceiro trimestre, a Auren registrou EBITDA ajustado de R$ 1,186 bilhão, alta de aproximadamente 50% sobre os R$ 773 milhões contabilizados no mesmo período de 2025.

The result, however, includes R$ 357 million recognized as financial compensation for generation cuts that occurred between September 2023 and November 2025.

Disregarding this effect, EBITDA would have reached approximately R$ 829 million, still 7% higher than the figure recorded a year earlier.

Management attributed the performance to contributions from different business areas, which helped offset weaker results from wind power generation.

The trading company contributed R$ 108 million in the quarter, benefiting from the trading strategy adopted in response to falling energy prices.

A melhora das condições hidrológicas também elevou o GSF — fator que mede a relação entre a geração hidrelétrica e a garantia física — para 77%, ante 65% no terceiro trimestre do ano passado. A produção hidrelétrica da companhia cresceu 10%.

Na direção contrária, a geração eólica ficou 14% abaixo da registrada no mesmo intervalo de 2025, principalmente em razão de ventos menos favoráveis. A produção solar recuou 5%, pressionada pelos cortes de geração.

The company also completed construction of the Cajuína 3 wind farm complex, which added 112 MW of installed capacity and was in test operation, with commercial launch expected by the end of 2026.

Curtailment maior, impacto financeiro menor

O volume de energia cortada chegou a 6,4 GW médios no trimestre, acima dos 5,6 GW médios de igual período de 2025. Na fonte eólica, o curtailment passou de 20,6% para 24,5%,

Já na solar recuou de 33,2% para 31,9%, embora o aumento da capacidade instalada tenha elevado o volume absoluto de energia afetada. Apesar disso, o custo financeiro associado aos cortes diminuiu,  segundo Zanfelice.

O custo médio para cobrir o curtailment eólico no mercado livre caiu de aproximadamente R$ 160/MWh no terceiro trimestre de 2025 para R$ 90/MWh em 2026. A maior diferença entre preços horários também favoreceu os ganhos de modulação — a capacidade de aproveitar as variações de preço e do perfil de geração do portfólio.

Auren recorded a financial impact of R$ 173 million due to curtailment and gains of R$ 59 million from modulation, resulting in a net negative effect of R$ 114 million.

No mesmo trimestre do ano anterior, o saldo negativo havia sido de R$ 130 milhões. No acumulado dos nove primeiros meses de 2026, a perda líquida combinada ficou em R$ 131 milhões, ante quase R$ 200 milhões em igual período de 2025.

Indenizações ainda dependem de definições regulatórias

Sobre a compensação dos cortes passados, a companhia informou que aguarda a conclusão do processo conduzido pelo governo para definir o fator de atualização dos investimentos prudentes, tema submetido a consulta pública pelo MME (Ministério de Minas e Energia). Zanfelice afirmou que ainda não há data definida para a decisão do Poder Concedente.

A Auren reconheceu R$ 357 milhões de impacto positivo no EBITDA do trimestre, além de R$ 14 milhões em receita financeira referentes à correção monetária pelo IPCA. Os valores estão relacionados ao termo de compromisso que contempla os cortes ocorridos entre setembro de 2023 e novembro de 2025.

A expectativa da companhia é conhecer os valores definitivos ao longo do primeiro semestre de 2027, quando as empresas poderão decidir se aceitam os montantes, e concluir a liquidação no segundo semestre daquele ano. A empresa também acompanha a regulamentação da ANEEL para os cortes por razões de confiabilidade e elétricas.

Segundo Zanfelice, caso a totalidade dos valores de confiabilidade fosse reconhecida para ressarcimento, o impacto negativo acumulado de curtailment nos nove primeiros meses do ano seria reduzido em R$ 114 milhões, praticamente neutralizando o efeito combinado com a modulação.

all the content of Canal Solar is protected by copyright law, and partial or total reproduction of this site in any medium is expressly prohibited. If you are interested in collaborating or reusing part of our material, please contact us by email: redacao@canalsolar.com.br.